小摩策略师:“七巨头”等垄断美股权重 集中度仅次互联网泡沫时期
2024-05-19 【 字体:大 中 小 】
财联社1月31日讯(编辑 赵昊)摩根大通量化策略师表示,近期美国股市前十大股票的主导地位进一步增强,与“互联网泡沫”越来越相似,这一迹象增加了股市抛售的风险。
当地时间周二(1月30日),以Khuram Chaudhry为首的策略师在报告中写道,截至12月底,MSCI美国指数前十大股票的份额已经升至29.3%。长期来看,这一比例仅次于2000年6月份录得的33.2%历史峰值。
根据MSCI去年2023年12月29日发布的报告,前十大股票分别为苹果、微软、亚马逊、英伟达和谷歌A,以及Meta、谷歌C、特斯拉、博通和摩根大通,相当于“七巨头”带上博通和小摩。
小摩策略师还指出,不仅前十的集中度非常之高,本次前十大股票只来自四个板块,分别为信息科技、通信服务、可选消费和金融板块,而历史中位数为6个,标普500指数共有11个。
策略师表示,当前的环境与“互联网泡沫”之间的相似之处“远比人们想象的要多得多”。“最关键的一点是,极度集中的市场对2024年的股市构成了明显且迫在眉睫的风险。”
美股历史上曾有多次,在某个行业类股在标普500指数占比达到历史高位后,紧随而来的就是大幅抛售。“就像非常有限的几只股票在MSCI美国指数中占据了大部分涨幅一样,前10名的回撤可能就会拉低股市。”
截至上周,美股三大指数已经录得了周线三连涨,并且在近13个礼拜,三大指数都只有年初的那一周录得了下跌,其余12周都是上涨。
除了好于预期的经济,对美联储降息的押注也功不可没。难以忽视的是,交易员对人工智能的乐观情绪提振了英伟达、微软等科技股,一度引发了对泡沫破裂的警告。
小摩策略师称,与互联网泡沫破裂前相比,MSCI美国指数前十的股票对于其他股票的估值溢价更高,但当时的估值情况远比现在极端。Chaudhry写道,目前较低的绝对估值表明,集中度过高的风险还比不上那个时期。
尽管如此,策略师们警告称,集中度正在接近极限,这意味着指数在不久的将来跑赢前十名的可能性越来越大。鉴于这些因素,“我们预计股票市场将出现回撤,这很可能是由前10名股价的疲软推动的。”
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